L’encours des réserves internationales nettes s’est situé à 177,7 milliards de dirhams (MMDH) à fin juin 2014, contre 164,2 MMDH à fin mai dernier, soit l’équivalent de 4 mois et 19 jours d’importations de biens et services, selon Bank Al Maghrib (BAM).
Cette évolution intervient après une quasi-stabilité du déficit commercial à 83,8 MMDH à fin mai 2014 par rapport à la même période de 2013, explique la Banque centrale dans sa revue mensuelle de la conjoncture économique, monétaire et financière pour le mois de juillet 2014.
Ainsi, les exportations, en dépit du repli de 12,1 pc des ventes phosphates et dérivés, ont enregistré une augmentation de 7,5 pc à 83,9 MMDH, reflétant principalement la progression de 40,2 pc des expéditions du secteur automobile.
De même, les ventes du secteur du textile et cuir se sont accrues pour le deuxième mois consécutif, avec un taux de 4,8 pc à 14,5 MMDH. En parallèle, les importations ont augmenté de 4 pc à 167,8 MMDH, en lien principalement avec la hausse de 19,4 pc des achats des produits alimentaires, principalement le blé. Concernant les recettes de voyages, elles ont augmenté de 3,3 pc, alors que les transferts des MRE ont marqué une régression de 1,5 pc par rapport à la même période de 2013.
Quant aux recettes des investissements directs étrangers, elles ont accusé un recul de 42,3 pc à 11,6 MMDH à fin mai 2014.
Tenant compte de ces évolutions, le déficit du compte courant devrait se situer en 2014 aux alentours de 6,9 pc en pourcentage du PIB, contre 7,6 pc en 2013.
Pour ce qui est des titres de dette, les levées du Trésor se sont chiffrées à 6,6 MMDH en juin dernier et ont porté principalement sur des maturités moyennes et longues avec des taux globalement en baisse par rapport au mois précédent.
En ce qui concerne les titres de dette privée, les levées en titres de créances négociables (TCN) ont atteint 34,6 MMDH à fin juin 2014 contre 26,2 MMDH sur la même période de 2013.
Parallèlement, les emprunts obligataires ont enregistré une amélioration de 4,5 pc à 4,6 MMDH à fin juin dernier, relève la même source.
Pour ce qui est des TCN, les levées au titre des certificats de dépôts ont atteint 3,1 MMDH, portant le volume total des émissions à fin juin à 26,9 MMDH contre 20,6 milliards durant la même période de 2013.
S’agissant des émissions de billets de trésorerie et de bons de sociétés de financement, elles ont connu sur les six premiers mois de l’année une nette amélioration comparativement à la même période de l’année précédente, passant de 5,6 MMDH à 7,7 MMDH.
Au total, les émissions de titres de créances négociables ont atteint 5 MMDH en juin, et demeurent dominées par les certificats de dépôts avec une part de 63 pc. Suite au remboursement d’un montant de 8 MMDH, l’encours de ces titres a atteint 75,8 MMDH, en légère baisse de 0,6 pc par rapport à 2013.
Dans ces conditions, le taux de liquidité de l’économie ressort à 159,7 pc à fin juin 2014, quasiment inchangé comparativement à son niveau à fin 2013.
15 juil. 2014
Source : MAP
